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DeFi
TVL (valor total bloqueado)
A soma depositada nos contratos de um protocolo, medida em dólar.
O que é
TVL é a soma do que está depositado nos contratos de um protocolo, medida em dólar. É o número mais citado de DeFi e o mais mal interpretado: ele mede o que está GUARDADO, não o que está sendo usado, e não diz nada sobre quem depositou nem por quanto tempo vai ficar.
Um exemplo concreto
Se um protocolo tem US$ 100 milhões em TVL e 90% está em uma única carteira que entrou ontem, o número é o mesmo de um protocolo com 50 mil carteiras pequenas. O TVL sozinho não distingue os dois casos.
O que pode dar errado
- Sobe quando o preço do ativo depositado sobe, sem ninguém depositar nada — é variação de preço, não de capital.
- Cai de repente quando o incentivo acaba: capital atraído por recompensa costuma sair quando ela termina.
- Pode ser contado duas vezes quando o mesmo capital é depositado em camadas (protocolo sobre protocolo).
- Concentração em um único depositante torna o número frágil: a saída de uma carteira derruba tudo.
O que conferir além deste número
- — Número de endereços distintos e concentração do maior depositante
- — Taxa de retirada em dias de queda, para ver se o capital é paciente
- — Metodologia de cálculo declarada pela própria fonte
- — Comparação entre protocolos com a MESMA metodologia